经济向好拉动盈利高增 企业生产经营供需循环逐步改善

9月27日，国家统计局发布了8月份工业经济效益月度报告。数据显示，8月份，全国规模以上工业企业利润同比增长19.1%，延续稳定增长态势。从1月份至8月份看，累计利润同比下降4.4%，降幅比1月份至7月份收窄3.7个百分点。

国家统计局工业司高级统计师朱虹对此表示，8月份，随着国内疫情防控取得重大成果，“六稳”“六保”任务落实成效日益显现，企业生产经营状况好转，供需循环逐步改善，工业企业利润稳定增长。

浙商证券首席经济学家李超对《证券日报》记者表示，经济向好拉动盈利高增。上半年降成本政策呵护利润效果突出，随着疫情可控、复工复产推进，经济回升成为主导因素，目前我国正积极构建以国内大循环为主体，国内国际双循环互促的新发展格局，国内大循环巩固供应链优势、提升经济景气度，国内国际双循环促使出口持续超预期，两个大循环对利润的拉动作用不断凸显。

从生产看，8月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点。从需求看，全国固定资产投资累计降幅进一步收窄，基本恢复至去年同期水平;社会消费品零售总额当月增速年内首次转正。生产和需求的不断改善，推动了工业企业销售增长。8月份，工业生产者价格指数继续回升，工业企业营业收入同比增长4.9%，比7月份加快1.6个百分点，企业生产规模扩张有力支撑了利润的稳定增长。

同时，单位成本费用持续下降，企业盈利状况好转。一揽子减税降费等纾困惠企政策持续发力显效，8月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.47元，每百元营业收入中的费用同比减少0.02元。在企业经营压力得到持续缓解的同时，企业盈利状况明显好转。8月份，规模以上工业企业营业收入利润率同比提高0.8个百分点，已连续4个月同比提高。分行业来看，采矿业利润明显修复，原材料制造业利润增长加快。8月份，工业内部供需循环得到改善，下游行业的持续恢复对上游行业的带动作用增强。其中，受益于需求回暖和原油、铁矿石等国际大宗商品价格持续回升，采矿业利润明显修复，原材料制造业利润增长加快。装备制造业利润保持较快增长。8月份，装备制造业利润同比增长23.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.1个百分点。

值得关注的是，企业亏损额下降，亏损面逐月缩小。8月份，亏损企业亏损额同比大幅下降37.0%。8月末，规模以上工业企业亏损面比7月末收窄1.2个百分点，继续呈逐月缩小趋势。

中信证券首席固定收益分析师明明告诉《证券日报》记者，具体到行业，装备制造业利润依旧维持高速增长，电子、电气机械自一季度以后一直表现亮眼，随着复工复产对需求的推动，通用设备和专用设备也紧随其后。作为一季度利润表现最差的行业，汽车行业利润近期表现抢眼，尽管8月份边际上有所回落，但仍保持了55.8%的高增速。8月份全球经济有序复苏，供需两端持续改善，企业营收、利润延续增长态势，同时降成本的政策发力见效，企业成本费用持续回落。整体而言，8月份工业利润增速虽维持高增，但当前中小企业的经营压力仍存，仍需政策发力以实现降成本和金融向实体让利的目标。

朱虹表示，8月份工业企业利润稳定恢复态势进一步巩固，但要看到，1月份至8月份工业企业营业收入和利润增速尚未转正，应收账款增速持续上升，同时国内外环境复杂多变，企业盈利持续稳定增长仍面临一定压力。下阶段，要坚持以供给侧结构性改革为主线，进一步挖掘内需潜力，激发市场主体活力，着力畅通供需循环，不断巩固扩大经济恢复成果，促进工业经济发展质量稳步提升。